今年冬储不同于往年，在高价位下，贸易商冬储意愿如何?面对居高不下的生产成本，钢厂以何方式面对利润被不断吞噬的窘境?在经历过2020年的天量库存后，今年的冬季库存将如何演绎?

　　春节假期临近

　　市场交投氛围走弱

　　湖南焊管商家据悉，1月28日，全国建筑钢材日成交量为4.56万吨，已连续5日低于10万吨/天;5日成交量平均值为6.77万吨，较去年农历同期下降44%，今年以来成交量呈持续下降趋势。现货成交量下降主要源于两个方面：一是价格引起。黑色系商品价格自去年第四季度出现一波大幅上涨后，今年以来涨势放缓但仍处于高位。面对4000元/吨以上的螺纹钢价格，贸易商囤货意愿不高。二是新冠肺炎疫情引起。入冬以后，部分地区新冠肺炎疫情出现反复，防控压力增大，全国范围内人员和商品流动都受到影响，尤其是河北省，作为钢铁产业大省，物流遇阻进一步导致了成交量的下滑。随着春节假期临近，现货市场交投氛围走弱的情况将愈发明显。

　　在季节性淡季下

　　钢价整体承压

　　螺纹钢具有典型的季节性特征，冬季因天气寒冷导致无法施工，对需求影响较大。据相关机构周度数据显示，截至1月29日，螺纹钢表观需求量环比下降65.43万吨至211.18万吨，总库存上升122.49万吨至891.71万吨，表观需求量连续3周下降，总库存连续5周上升，季节性淡季特征极明显。与往年相比，今年螺纹钢库存累积起始点较晚，直到2020年底最后一周才启动，但得益于春节靠后，总库存累积时间得到保证。螺纹钢库存累积增速呈上升趋势，绝对值由1月初第一周的33.05万吨升至1月底最后一周的122.49万吨。按照历史惯例，春节前后的2周至3周更是库存增速的高峰，若保守按每周120万吨的增速计算，3月初螺纹钢总库存至少将达到1400万吨，基本与2017年~2019年水平持平。尽管经历过去年的天量库存，库存绝对值已不是影响价格的最核心因素，但在淡季需求下，库存不断递增，钢材价格存在易跌难涨的特征。

　　原料成本吞噬利润

　　钢厂减产有利于稳定价格

　　最新的第15轮焦炭涨价落地，涨幅为100元/吨，涨价后山东省日照港准一级冶金焦达2970元/吨，河北省唐山市准一级冶金焦价格达2860元/吨。与此同时，铁矿石和废钢价格维持高位。据相关机构调研，目前河北省唐山市10家样本钢厂平均钢坯含税成本为3957元/吨，周环比上升141元/吨，与1月27日普方坯3860元/吨出厂价相比，净亏损97元/吨，周环比下降91元/吨。生产成本居高不下，大幅吞噬了钢厂利润。面对高昂的成本和低迷的冬储市场，钢厂借春节假期提前开启休眠模式，目前多地区钢厂公布春节假期方案和停产检修通知。产量下降已有所显现，截至1月29日，螺纹钢周度产量为333.67万吨，周环比下降10.85万吨，降幅为当月最大。短期内产量下滑有助于为钢材价格提供底部支撑，防止价格在淡季出现垮塌现象。

　　综上所述，钢材春节前面临的压力大于机遇，一是受新冠肺炎疫情反复(尤其河北省)和高价螺纹钢的双重影响，经销商囤货意愿不高，现货贸易较早开始降温;二是正值传统的季节性淡季，库存上升、需求下降，价格本身具有易跌难涨的特性。值得肯定的是，原材料对钢材利润的吞噬导致钢厂检修增多，产量下降利多价格，螺旋焊管价格震荡走低的概率大于短时暴跌，且回调空间不宜看得过大。