展望2017年下半年，新兴市场经济复苏或将有所加快，印度、南非、巴西和俄罗斯都有望逐步实现正增长。尽管如此，新兴市场经济仍面临诸多挑战值得我们注意。作为方矩管、镀锌管、焊管、直缝管等产品的钢铁生产服务商，盛仕达为您解析新兴市场经济发展面临的四重挑战。
　　1、美元震荡贬值，新兴市场货币涨跌互现。
　　2017年上半年全球外汇市场呈现大幅震荡趋势：一是美元汇率震荡下行，上半年美元指数下跌6.59%;二是欧元兑美元汇率大幅震荡升值，欧元上半年兑美元升值8.65%，同期英镑兑美元升值5.39%;三是日元兑美元汇率持续震荡，上半年日元兑美元升值3.95%;四是大部分新兴市场货币兑美元处于窄幅震荡，涨跌互现，其中上半年印度卢比、俄罗斯卢布和南非兰特分别兑美元升值4.64%、2.83%和3.95%，巴西雷亚尔兑美元贬值1.51%。
　　展望2017年下半年，受美联储持续加息影响，美元汇率或将受到支撑。美联储在年内仍有可能再加息一次，并开始酝酿缩减资产负债表，这可能推动美元指数反弹并突破100点大关。在此背景下，未来国际汇率市场或将呈现美元强势，欧元和日元震荡调整、英镑和新兴市场货币相对较弱的格局。
　　2、全球股市整体走强，未来震荡调整概率较大。
　　2017年以来，全球股市整体向好。截至6月末，MSCI全球指数较年初上涨10.25%，同期MSCI新兴市场指数上涨17.22%。
　　美国三大股指上半年涨势喜人，标普500指数、纳斯达克指数上半年分别上涨8.24%和14.07%，主要原因有美国经济复苏势头良好，投资者对高科技公司追捧等。欧股也稳步上行，德国DAX30指数和伦敦金融时报指数上半年分别上涨7.35%和2.38%。股指上行的动力主要来自于欧洲经济不断改善，欧洲央行释放宽松信息等。
　　在外围经济环境的带动下，新兴经济体主要股指出现明显上涨，印度孟买30指数、巴西BOVESPA指数上半年分别上涨16.13%和4.44%。未来投资者需谨防新兴市场股指回调。
　　3、油价下跌，金价上行，大宗商品继续“等风来”。
　　2017年上半年，国际原油价格持续下行，截至6月底，布伦特原油价格及WTI原油价格分别大幅下跌13.7%和11.46%。造成本次油价下跌的原因主要包括两方面：第一，OPEC新一轮减产协议执行效果不佳;第二，美国、巴西等非OPEC国家石油产量迅速增长，抵消了减产效果。展望下半年，油价将继续在季节性供需错配的阴影中等待复苏的“春风”。
　　黄金价格在2017年上半年大幅上涨，截至6月30日，黄金现货价格收于1239.21点，较年初上升9.65%。地缘局势紧张推动投资者避险情绪高涨、美元指数持续回调、法英等国大选，均是引发黄金价格上涨的主要因素。展望下半年，美联储可能在年内再次加息并启动缩表有望提振美元，使黄金价格承压，但其可能带来的金融市场波动又对金价形成支撑。
　　4、欧债收益率分化加剧，美债收益率仍将上行。
　　2017年上半年，在美联储如期加息、法国白天鹅高飞、英国黑天鹅低飞情况下，发达国家货币政策正常化压力犹存，地缘风险干扰增加，全球主要经济体债市收益率进一步分化。美国、日本、欧元区及德、法10年期国债收益率分别上升0.19、0.20、0.31、0.28和0.15个百分点。展望未来，下半年唯一确定的是美国仍将继续加息，而日本税收下降将增加经济增长不稳定性，欧洲大选与英国脱欧谈判及难民和恐怖问题的纠葛仍将继续，新兴市场资本外流压力仍将存在，因此美债收益率上行和其他国债收益率波动下行概率增大。
　　盛仕达将继续关注新兴市场经济情况，并利用其经济复苏带给钢铁行业的良好机遇发展自己，继续生产更加优质的方矩管、镀锌管、焊管、直缝管等产品，为盛仕达国际市场的拓展蓄积势能。