目前北方即将进入季节性停产和现货成交停滞期，钢价经过限产和需求的博弈找到了短期均衡，但是要重新回到上涨行情需要等待。
　　1、钢材库存下降，需求尚可
　　9月地产投资增速继续上行至9.20%，商品房销售数据不断恶化，9月同比增速为-1.5%，环比下降5.76个百分点。虽然本轮地产调控中，销售下滑向投资传递的节奏不同于以往，但考虑到房地产行业投资开发中资金来源主要依靠前期销售，因此后期能否延续前期投资增速存在不确定。综合来看，短期需求增速缺乏迅速提升动力，但下降空间也不会太大。另外，1-9月汽车产量和基建投资增速基本持稳，同样显示出经济自身较强的复苏动力。从不同钢材下游部门来看，1-9月数据表明需求增速的底部已经探明，但内生性加速上涨还需时日。直缝管、直缝钢管等现货供应商盛仕达高度关注钢价动态，从近期钢价回调的行情来看，市场关注焦点从供给转向需求后，需求端虽暂时不能成为引导钢价继续上涨的驱动力，但能够限制钢价跌幅；同时不能忽视本轮钢价上涨过程中，需求复苏在供给侧背后起到的提振作用。长远来看，需求复苏对市场的重要程度会逐渐代替供给侧收缩的影响。
　　2、供给收缩政策执行良好
　　供应方面，钢厂日均产量被限制的迹象非常明显。9月份最新数据显示，粗钢日均产量为239.43万吨，较8月份下降0.49个百分点，行业螺纹钢毛利在800元/吨-900元/吨的高水平，较上月850元/吨-950元/吨环比略降50元/吨-100元/吨，变化不大。在衡量利润率和库存水平后可以发现，2010年以来历史性的高利润和历史性的低库存水平是共生的，这表明行业供应即便小幅增加，但是相对需求增速较小，供需格局已发生了质的变化。9、10月旬度高频数据显示，国庆节长假后螺纹钢总库存连续两周下降，和上海螺纹终端采购量的负相关性非常密切。
　　另外一方面，原材料下跌幅度较大，铁矿石外矿发货量和港口库存水平波动一致，钢价在如此高的利润水平下，对上游成本的依赖程度趋弱。未来，在短期震荡后，对钢价上行应该有所期待。