行业利差及高频数据周报：钢铁有色价格背离,11月三四线城市地产成交量减价缓，直缝管厂家一直非常关注此事！
　　产业债利差变动：上周产业债超额利差整体有所收窄，短久期多数行业超额利差收窄，3年以上久期以走阔为主。其中1年以内汽车、地产、电力、公用利差收窄幅度较大，1~3年航空机场债、化学、水泥收窄幅度较大，煤、钢、有色、机械利差亦有下行，偏长久期的汽车与地产债利差收窄。
　　直缝管厂家得知，总体来看，动力煤价格上升，布油价格上升、WTI价格下降，国外有色市场量价双降，国内有色整体高位震荡，量升价跌。钢铁行业量跌价升，化工产品价格多上升，水泥价格保持上涨。国内外交运市场价格略微回暖。地产方面，根据申万11月高频数据来看，月度销售同比下跌，月度成交均价同比上涨。
　　上游方面：上周国内动力煤焦煤价格基本持平，国际动力煤价格上升5.2美元/吨动力煤港口库存下降、电厂煤库存上升。6大发电集团日均耗煤周环比上涨6.84%，高炉开工率环比下跌0.66%，煤炭价格11月下半月开始企稳，进入消费旺季以来，煤炭需求比较旺盛，发电集团日耗煤量增加，煤炭库存持续下降，支撑煤炭价格。上周布油原油价格上升0.7美元/桶，收于63.30美元/桶；WTI原油收于57.30美元/桶，价格下降0.72美元/桶。全美商业原油下降3429千桶。OPEC会议召开在即，俄罗斯与各国国对延长减产的决议基本达成一致，未来预期原油市场供应收缩，支撑油价。上周国外有色市场量价双降，国内有色整体高位震荡，量升价跌。
　　中游方面：综合钢价指数环比上升5.21%，螺纹钢现货价格环比上升9.01%，期货价格环比上升4.77%。国产铁矿石价格上涨1.20%，进口铁矿石价格环比上涨3.69%。全国高炉开工率环比下降0.66%至63.12%。近期除采暖季停工限产造成供给端收缩外，需求端下滑速度偏慢，供需关系激化造成周上周钢价大幅回升。价格上涨促进了下游企业对钢材的主动囤积，后期仍需密切关注去产能进度。上周化工品整体稳中带涨，东南亚乙烯、甲醇、纯碱、氯化钾持平，其余价格均上升。上周全国水泥价格指数上升5.13%，华东水泥价格指数上升8.89%。在北方冬季错峰限产以及南方未来存在限产预期的综合影响下，供需紧平衡，华东和华中等地的水泥价格涨幅明显，华东和华中地区的水泥产能占全国总产能的40%左右，价格上涨对全国水泥价格形成明显的带动。
　　下游方面：上周国内外交运市场继续回暖。BCI指数上升727点至4025点，BDI指数上升213点至1626点；国内综合海运价格上升1.00%。上周申万跟踪核心23大中城市商品房成交面积环比下降14.24%。其中，一线环比上下降9.86%，二线环比下降8.93%，三线环比下降23.18%。成交均价方面，总体环比下降0.16%，一线环比下降0.05%，二线环比下降1.79%，三线环比上升0.87%。总体来看，上周23城地产销售总体均下降，三线城市降幅最大；成交均价方面总体继续微幅下降。
　　综合抽样城市11月高频数据，三四线城市月度销售面积同比降幅扩大，一二线城市同比降幅出现收窄；成交价格方面，三四线城市价格同比增幅趋缓，一二线城市同比变动不大。
　　直缝管从月度高频数据看，三四线城市销售同比降幅扩大而价格增幅明显放缓，显示地产后劲不足，可能出现量价双降的局面，三四线城市非刚需较多，波动可能更加剧烈。申万宏源集团股份有限公司