据湖南焊管商家了解，此次定向降准是对3月31日国常会精神要求的具体落实，符合市场预期。在海外疫情爆发，国内外需冲击加大的背景下，需要进一步提振内需稳定经济增长。小微企业作为吸收就业的主要力量，对于稳定就业、消费，提振内需作用关键，是当前政策支持的重点。中小银行作为服务小微企业融资的主体，相对于大型银行受疫情影响较大，进一步对中小银行实施定向降准，有利于增加中小银行的资金来源，降低中小银行资金成本，支持中小银行增强服务小微企业的能力。在央行加大公开市场投放，银行体系流动性总体充裕的背景下，下调超额存款准备金利率意在倒逼商业银行增加信贷投放，加大对实体经济的融资支持。
　　定向降准能对黑色系产生多大的利好？
　　1、钢铁下游复产复工进展
　　以全国1万多个工地为样本，显示下游工地从3月初开始明显复工，复工速率较快，上周开始复工速率变缓，实际复工率82.2%，本周会逐渐无限趋近于9成，复工对市场的影响将会变小，更多需要关注新开项目。调研劳务复工率趋势与工地复工情况类似，近期恢复至84.72%，恢复速率放缓，去除疫情严重的地区，劳务到位率可能已经达到9成，目前已开工工地人员配置基本齐全，劳务收入相较年前出现了20%左右的上涨，复工率和收入基本都达到峰值。进一步调研下游工地，目前基建恢复8成以上将近9成，但房建仅恢复到6成，囤货方面部分工地资金较为紧张，禁止囤货行为，但也有不少工地由于目前价格相较节前合同价非常划算，提前对钢筋备货。螺纹表需和去库存数据中，有一部分被终端和次终端囤货透支，但基建表现较好。
　　2、进口矿石和废钢的表现
　　【铁矿石】从全球发运看，铁矿石仍处在微增的状态，疫情管制的影响还没有体现在发货上。分国别上，澳大利亚短期出现发货顶点，并出现回落；巴西发货始终不及预期，3月份后巴西发货恢复较为明显；印度3月度日均发货为57.77万吨，相较2月均提升15万吨左右；加拿大3月度日均发货为99.58万吨，相较2月小幅下降4万吨；但受疫情影响秘鲁、乌克兰、智利发货频率下降，南非、伊朗暂停发货。整体来说，发货端3月澳巴发货恢复至年内较高水平，但疫情对南非、加拿大、秘鲁、伊朗、乌克兰、智利等国家均有影响；到港方面，3月份到港8875万吨，较1-2月份均值8532万吨，增加343万吨，3月到港量持续回升；需求上，铁水产量增加，维持紧平衡状态；
　　目前海外需求和供应同时减量，在数量级匹配上仍是供需紧平衡。后期关注巴西疫情发展，一旦出现意外，在供应量和供应周期上都无法弥补，BRUCUTU矿区去年Q3复产了40%的产能，但是12月份关停，原计划今年3月复产，但是没有复产出来，导致VALE上半年产量不及预期，所以巴西也成为了重要的炒作对象。
　　【废钢】尽管目前国内电炉复工的速度加快，但大多数都保持单班生产，并且有多个炉子的可能只开通一个，而长流程钢厂的转炉废钢比也有下滑，整体测算需求量仅仅是去年的77.4%，也就是说废钢需求是有限的，这方便对废钢利空的。
　　其次供应端，据统计，在富宝统计的江浙沪地区181家废钢基地，复工率达到了96.7%，也就是说，废钢基地基本上都开工了，考虑到年前的备库，短期是能够做到给钢厂供货源源不断的。再结合一下眼下这个行情，50、50的跌，在场地放一天是亏一天！例如5000吨的库存，多放一天，可能就会亏损25万左右。为什么会跌？其实回归于本质，湖南焊管商家认为直接的因素就是：到货太多了！
　　全球疫情冲击下的钢市预期
　　定向降准实际上更多解决的是资金的问题，但黑色系当下面对的是超预期的供给和惨淡的需求的冲击。而公共卫生事件型的影响，不同于真正的金融危机，主要是人为因素对需求产生影响，大类资产表现存在差异；海外救市力度超出2008年金融危机。
　　当前经济形势不景气，国内钢材市场走低，市场信心备受击，而原材料端积极出货导致钢厂到货猛增，钢厂压价原料的意愿加强。
　　短中期钢市看法：①基差、月差、品种变化有可能从远月升水结构变成远月贴水结构；②铁元素、碳元素短期过剩，全年不确定，湖南焊管商家认为5月后可以持平，并不悲观；③长短流程竞争加剧，目前利润较低，不应给钢厂利润，全年维持微亏，好一点的给到200-300元利润；④在价格兑现的充分程度上，远月合约体现了悲观预期，需要防止疫情过去后恢复性的反弹，短期是阶段性低点，远月可择机增多。