社会库存一直被作为判断钢市走势的重要因素之一，因为它间接反映了市场需求的状态。但今年持续下降的社库反映出的不是需求持续恢复，而是市场信心不足。

　　钢贸商信心偏弱库存偏低

　　长沙焊管厂家指出，从6月下旬开始，社库就出现了“反季节”降库，截止8月19日已经出现了“九连降”。目前的社库已经低于2019年同期水平，是近4年同期的最低水平。

　　6、7月份属于传统季节性需求淡季，在高温多雨的影响下，户外施工项目受到了明显影响，钢材需求的恢复也同样受到制约。反映在库存上，6-8月，社会库存会有一个缓慢增加。

　　从国家统计局公布的数据也可以看出，6月和7月，与钢铁行业息息相关的固定资产投资、房地产投资等数据均出现了明显回落，这显然不利于钢材需求的恢复。那么，为什么六月以来钢材社会库存会大幅下降?据了解，这或许与市场信心不佳，钢贸商大幅降低库存有关。

　　日前，受上半年国内疫情多点散发影响，导致交通阻塞，需求停滞，“金三银四”旺季需求落空。随着疫情的逐步好转，钢贸商们又将希望寄托在5月份，然而“惨淡”的需求再次给市场重重一击;钢价还随即大幅走跌，市场心态陡然变得悲观起来。

　　5月初至7月中旬，短短一个多月的时间，钢价累积跌幅已经超过千元。受此影响，钢贸商们纷纷开启了降库潮。钢价跌幅太大，跌势太猛，导致很多贸易商都扛不住压力开始甩货，其中不乏一些现货大户。目前钢贸商库存普遍偏低，北京市场甚至出现了部分钢材缺规格的情况。

　　由于今年市场不确定因素较多，行情波动较大，导致钢贸商信心不足，普遍不看好下半年行情;对于即将到来的“金九银十”需求旺季，也没有大量拿货的计划。

　　同时，由于钢价的波动幅度较大，导致终端用钢企业观望情绪浓厚，采购积极性不佳，基本保持按需采购。

　　此外，由于前期钢价的大幅下跌，导致钢厂出现亏损，全国多地钢厂开启了大面积自发性停产;供给端明显下降，钢厂库存也处于低位。数据显示，7月下旬重点钢企钢材库存大幅下降，8月上旬虽然出现了一定的回升，总体增幅较小。因此，钢厂库能够转移到社会库存的钢材也有所减少。

　　在钢贸商大幅降库、终端用钢企业不敢囤货，叠加钢厂减产的多重因素影响下，社会库存出现了持续走低的情况。

　　短期内震荡行情还将持续

　　在低供给的状态下，镀锌螺旋管价格依然没有大幅回升，追根究底还是与需求有关。随着国家“稳增长”政策的加快落地，近期钢市需求开始缓步回升;但由于目前仍处于高温多雨的季节性淡季，叠加国内部分地区疫情有所反弹，造成了整体钢材需求回升有限。

　　同时，房地产投资持续较快下降，对于钢材需求的恢复也起到了一定抑制作用。日前，在兰格钢铁网主办的“黑色聚焦”线上会议上，广东厚方投资管理有限公司黑色产业研究总监赵超越表示，统计局公布的1—7月房地产新开工数据出现明显下滑，这意味着新开工的楼盘越来越少，而下半年的房地产用钢需求与上半年的开工密切相关，因此下半年的房地产用钢需求将大概率进一步下降。

　　此外，虽然近期由于原燃料成本上升，导致成品材的利润空间压缩，钢厂的复产积极性有所放缓;但产量目前已经进入了恢复期，后期还需继续观察产量的回升速度。