原料动态

　　【钢坯】直缝钢管厂家据悉，13日唐山钢坯库存总计44.49万吨，较昨增加0.49万吨，其中：海翼宏润昨入库0.6出库0.1，现库存17.73万吨，象屿正丰昨入库0.2出库0.21，现库存19.94万吨;物产震翔昨入库0.13出库0.13，现库存6.82万吨。

　　唐山方坯稳，报3720元/吨。市场方面，“金九”即将过半，然终端需求释放缓慢，下游钢企购买钢坯多按需为主，今直发成交表现一般。黑色系期螺持红震荡调整，仓储现货成交价格围绕在3780-3790元含税，贸易商多以出货为主。原料方面，昨铁矿石指数跌1.7美金;部分钢厂有意向对焦炭采购价提降100-110元/吨，预计9月15日左右;今日核算钢坯利润亏损约66-104元/吨。考虑后期成本端价格继续下行，减轻钢厂生产压力，钢坯利润亏损有望得到好转，预计明日唐山钢坯价格稳中整理。

　　【铁矿石】唐山地区，随着周末各钢企刚需采购的调涨，提振矿选心态，部分矿选已开始适量出货，据悉66品0.8钛干基含税955元成交1w吨，市场活跃度较之前有所好转，料矿价短期稳中偏强运行。

　　【煤焦】唐山准一级湿熄焦2620元/吨，承兑含税到厂价。目前焦企仍保持正常生产状态，出货积极，多数焦企厂内库存继续低位运行，西北地区部分焦企销售订单较差，为去库节前已有暗降出货行为，下游钢厂焦炭库存小幅上升中，仍按需采购为主，市场延续观望情绪，但部分市场参与者认为焦炭二轮降价预期仍存，预计短期焦炭市场弱稳运行。

　　成品动态

　　【建材】据富宝统计9月13日全国线螺市价稳中偏强。52个样本城市中：上涨城市有28个，占比53.8%，涨幅10-60;平稳城市有21个，占比40.4%;下跌城市有3个，占比5.8%，跌幅30-40。期螺震荡走强，上午带动现货主流上涨，但是午后受市场影响部分商家价格下调。原料方面，成本端支持尚存。需求方面，虽然相关政策推动以及九月处于传统的需求旺季，但终端需求释放缓慢、不及预期。钢厂方面，钢厂复产延续，但是钢厂生产利润偏低。综合来看，预计明日市场持续稳中整理。富宝分析主要影响因素如下：1、期螺走势震荡偏强;2、成本端支持尚存;3、终端需求释放缓慢。

　　【中板】13日中板主稳个涨，唐山主流4140涨10，武安普阳4070稳，文丰4060稳，天津4110稳中涨10，石家庄4100稳，节后首开市现货市场维持10元左右调整幅度，需求不佳，商家走货寥寥，成本及低库存支撑下，短时预期挺价观望为主。

　　【型材】华东型市稳中上扬。明日鞍山宝得最低出厂价稳为3900，且今日期螺震荡持红收盘侧面表现出挺价意愿。成本支撑暂稳，高炉开工率回升、钢材库存持续下降，市场供需基本面向好。随着基建各种行动深入推进，以及稳经济接续政策细化落地，伴随市场旺季的到来，钢材需求有望进一步增加。料短期内型价偏强运行。

　　【带钢】期盘面持红高位震荡，节间行情坚挺运行为主，因金九预期仍存叠加国家宏观面偏利好，钢贸商普遍探涨出货。据了解，涨后交投表现普遍疲软，仅部分低位有成交，节前虽未大量拿货，但下游大部分已刚需补库，谨慎观望心态占主导。目前宁波和无锡库存两极分化，无锡库存小幅增加相对承压，宁波则小幅较少整体呈低位。南北价差：唐山主导德龙报3940涨10，无锡与北方约110，宁波与北方约150。考虑厂商多观望心态，料明稳中坚挺。

　　【管材】13日华东地区价格涨跌均有，福建地区福州镀锌管焊管涨80、浙江地区杭州无缝管跌70、江苏地区无锡焊管涨20，今成本受黑色系期货上涨影响追涨10-20左右，节后第一天，市场反馈出货情况一般偏弱，近期需求仍不及预期，市场竞争较为激烈，多有低价放货现象，短期内螺旋焊管价格上涨动力不足。综合考虑，料节后坚挺运行。

　　期货走势分析

　　上周盘面反弹驱动来自于海外宏观预期转暖，国内政策宽松的继续推出以及成材基本面有所走强。但产业层面，旺季需求大概率提升幅度有限，叠加钢厂复产延续，钢厂生产利润偏低，阶段性复产预期对原料基本面的支撑力度下滑。短期将进入到验证现实需求及海外加息节奏的阶段，钢厂对原料的阶段性补库或在低库存背景下支撑原料价格，短期板块偏强运行。

　　螺纹2301合约短期注意压力区间3800-3850，短期结构仍属偏强阶段，不过，需要在区间压力位出现一定的调整后，方可继续以低位支撑看多螺纹，支撑暂看3730-3760，第二支撑为3700，由于本周是数据周，在以数据为核心的情况下，留观每日成交量的反馈。

　　市场宏观热点话题解读

　　8月制造业PMI为49.4，环比小幅度回暖;非制造业PMI环比下滑，但保持在荣枯线之上。总体来看，经济仍然存在较大复苏压力，恢复速度偏缓。海外方面，美非农数据坚挺，美联储坚持将通胀降至2%是重点目标，在通货膨胀问题得到解决之前，美联储政策不会迅速回拨。9月份加息75个基点概率较大，同时通胀见顶的迹象越发明显，中长期美联储加息力度将逐渐减弱。由此，市场风险偏好大幅上升，偏强运行。具体来看：

　　1)9月美联储加息75BP被充分定价。8月26日鲍威尔鹰派发言，市场已经做好了美联储9月加息75BP的准备。截止9月13日，联储观察工具显示，目前市场预期该行在9月会议上加息75个基点的概率为91%，加息50个基点的概率则为9%。资产价格的波动来源于预期差，9月美联储加息75BP几乎成为市场共识，则对资产价格的利空影响将减弱。

　　2)长期加息力度将逐渐缓和。今晚8点半，美国将公布CPI数据。通胀数据影响美联储货币政策，从而对各类资产产生重大影响。目前市场普遍预期8月美国CPI数据同比增长8.1%，弱于7月的同比增幅8.5%。纽约联储的消费者月度调查显示，8月美国未来一年通胀预期从前值6.2%降至5.7%，创去年10月以来新低。通胀接近见顶意味着未来美联储加息力度将逐渐减弱，由此提振资产价格表现。

　　短期走势预测

　　9月中旬以后，钢材市场需求或有所放大，但不可忽视的是，如果钢材价格上涨百元后，生产利润会重新回归，钢厂也会全面复产，供需平衡或许再次供大于求。届时，本来脆弱的市场会不会再次停止上涨步伐呢?就目前而言，市场虽挺价意愿较强，但整体需求释放不及预期。综合考虑，料短期成材价格涨幅有限。