随着供给侧结构性改革的推进,叠加需求端的支撑,钢铁行业去产能的积极效应正在逐步显现。从刚刚披露完毕的A股上市公司三季报来看,大部分钢铁企业迎来了业绩翻身的机会。数据显示,今年前三季度,35家主要钢铁上市公司有29家盈利,占比约82%,而去年同期仅有不到4成钢企盈利。
　　这样的成绩单在一定程度上让“水深火热”的钢企稍微松了口气,然而,业内人士表示,行业基本面虽然好转,但持续性仍有待观察。
　　八成钢企前三季度盈利
　　受益于去产能的有效实施以及二季度以来需求面的复苏,钢铁行业第三季度业绩持续改善,大部分上市钢企摆脱了连续亏损的窘境。Wind资讯数据显示,截至11月2日,已有35家上市钢企(按申万一级行业分类)披露了2016年三季报,1至9月合计实现营业收入7418.88亿元,同比下降1.74%,降幅较半年报大幅收窄;实现净利润92.81亿元,同比增长147.3%,而去年同期亏损196.2亿元。
　　数量方面,35家主要钢铁上市公司中有29家盈利,占比约82%,6家亏损,占比18%,盈利公司数较去年同期翻倍。其中,宝钢股份以55.97亿元的净利润继续领跑同行,鞍钢股份、河钢股份分列第2、3位。而重庆钢铁、华菱钢铁则继续亏损,不过已有所减亏。
　　而从单个季度来看,上市钢企的业绩延续改善。根据光大证券研究所统计,34家上市钢企在今年第一、第二、第三季度分别亏损40亿元、盈利82亿元、盈利46亿元,而同期钢价季度环比则分别上涨25.7%、下跌2%和上涨8.8%,粗钢表观消费量连续三个季度同比负增长后,今年三季度同比转正,增长为4.7%。
　　作为钢铁行业龙头,宝钢股份净利润的大幅提升,成为钢企效益提升的一个缩影。宝钢股份三季报数据显示,今年1至9月,公司实现营业收入1334.35亿元,同比增长9.2%;营业成本1171.19亿元,同比增长约6%;实现归母净利润55.97亿元,同比增长148.33%。
　　宝钢股份表示,公司今年围绕采购降成本、制造降成本、付现费用削减、现货损失降低等方面进行了全方位的成本削减,三季度削减成本11亿元,累计削减50亿元,提前完成年度目标,有效助推公司经营业绩提升。
　　行业去产能成效显现
　　在上市钢企扭亏为盈、效益提升的背后,是今年以来整个行业的去产能风暴。中国钢铁工业协会副会长屈秀丽近日表示,今年1至8月份全国已累计压减钢铁产能3468万吨,完成全年任务量的77%,预计到11月底将全面超额完成今年的压减产能任务。在积极化解过剩产能的同时,钢铁企业努力根据市场需求有效控制产能释放,全国钢铁产量有所减少。
　　广发证券钢铁行业分析师李莎认为,盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口。李莎表示,如果下半年行业盈利无法持续改善,供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速“出清”。
　　而随着去产能的深入推进,钢铁企业纷纷开始在降成本和业务转型上“动刀”。李莎指出,在改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。
　　事实上,钢铁转型在2016年仍是重要方向。“在发展创新的路上,既要立足当前,优化产品结构,提升产品质量;又要着眼长远,敢于进入非钢产业,实现多元化发展。”李莎称,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型将再创新天地。
　　不过,需要注意的是,目前钢铁行业的供求格局仍未平衡状态。屈秀丽指出,从总体来看,当前我国的钢铁生产水平仍然处于较高水平,市场供大于求的状态仍未扭转。“在全国钢铁去产能、控产量的大趋势下,依然有极少数企业在逆势而为、加码生产,这一现象非常值得关注和警惕。”屈秀丽表示。
　　需求好转能否延续仍需观察
　　前三季度的业绩改善已是过去,市场投资者目前更为关注的是今后行业基本面与经营环境等方面以及钢铁板块在A股市场的表现。
　　光大证券分析师王招华认为,在房地产、基础设施建设和汽车等下游行业转好的拉动下,国内前三季度的粗钢需求短期回升,但持续性有待观察。“从近期来看,四季度钢铁将逐渐步入消费淡季,在目前钢价经过一定的上涨后,冬储对钢铁需求的提振难度加大,需求是否延续好转态势值得关注。”
　　就今后钢铁业的盈利而言,业内人士预计,同比方面,在去年盈利历史低位叠加今年行情整体复苏背景下,预计今年四季度钢企利润同比显著好转。不过环比方面,在供需偏紧引发振荡行情下,四季度钢铁行业盈利环比上行空间相对有限。
　　而从横向的行业对比来看,根据光大证券研究所统计,今年前三季度钢铁行业利润率在工业各行业中排名倒数第四,比二季度有所上升。数据显示,钢铁行业(黑色金属冶炼和压延加工业)2016年前三季度利润率为2.6%,比上半年的2.3%上升0.3个百分点。这样的排名意味着,虽然钢铁行业三季度的盈利能力继续好转,但在全行业中仍处于倒数位置。
　　至于A股钢铁板块今后的投资策略,有券商分析师建议,由于板块前期已经演绎过一轮交易性行情,目前阶段博弈空间可能有所减弱。但在行业分化缩小、缺乏足够吸纳资金领域的股票市场中,不排除板块因供给侧改革年底加速等因素,或许仍有阶段性相对收益窗口期出现。