在国家对大宗商品保供稳价的政策导向下，预计9月份钢市企稳，钢价在第四季度仍有上涨动能。对“金九”钢市行情做出偏乐观的预测，“国际方面，新冠肺炎疫情对全球经济恢复的影响仍存，叠加美联储‘收水’预期加强，大宗商品价格有望见顶回落。国内方面，7月份经济运行数据超预期下滑，国内经济下行压力加大。

　　钢价近期经历两轮下跌

　　焊管价格在8月中上旬主要有两轮明显的下跌。可以按照旬度来划分，第一轮基本在8月上旬，第二轮基本在8月中旬。

　　在第一轮下跌中，螺纹钢现货价格下跌150元/吨，跌幅达2.8%;热卷现货价格下跌260元/吨，跌幅达4.3%。期货方面，螺纹钢期货主力合约价格下跌435元/吨，跌幅达7.5%;热卷期货主力合约价格下跌453元/吨，跌幅达7.4%。

　　第一轮下跌主要与国内疫情多点发散、需求转弱等因素有关。自7月下旬以来，国内多地疫情防控态势趋严，再加上河南等地发生极端强降雨天气，对下游工地施工造成严重拖累，建筑钢材成交量下降。

　　在第二轮下跌中，螺纹钢现货价格下跌180元/吨，跌幅达3.4%;热卷现货价格下跌140元/吨，跌幅达2.4%。期货方面，螺纹钢期货主力合约价格下跌497元/吨，跌幅达8.9%;热卷期货主力合约价格下跌415元/吨，跌幅达7.1%。

　　第二轮下跌与美联储‘收水’预期加强、国内经济下行压力加大、成本支撑力度减小等因素不无关系。

　　具体来看，首先，美联储货币政策收紧预期升温，原油、铜等国际大宗商品价格小幅下跌。其次，国内经济运行数据超预期下滑。7月份我国制造业PMI(采购经理指数)连续4个月回落，市场心态偏弱。再其次，需求超预期下滑。房地产、基建、机械、汽车、家电等下游行业需求整体偏弱。截至8月下旬，我国五大品种钢材表观消费量为1023万吨，环比下降25万吨，降幅达2.4%。最后，成本面支撑力度减小。8月19日，普氏62%品位铁矿石指数跌至130.2美元/吨，在短短1个月时间内跌幅超过30%，对钢价成本面的支撑力度大幅减小。

　　总体来看，8月份国内市场主要钢材品种价格整体呈现小幅下跌趋势。

　　年内钢市仍值得期待

　　考虑到年内粗钢供给缩减预期较强、进入9月份需求仍有上涨空间、成本平台下移导致钢企利润好转等因素，对年内钢市基本面仍表示期待。

　　从供给方面来看，7月份我国粗钢产量达8679万吨，同比下降8.4%。要想实现“全年粗钢产量同比负增”目标，那么在8月份～12月份必须压减粗钢产量6900万吨，月均压减1380万吨，日均压减45.1万吨。在此背景下，市场对粗钢供应缩减预期加强。

　　随着压减粗钢产量政策执行力度不断加大，国内粗钢供应将明显下降，国内钢材产品与海外钢材产品的价差也将进一步缩小，叠加国家对钢材进出口关税政策的调整，倒逼国内钢材出口转为内销。

　　从需求方面来看，国际方面，当前海外制造业仍处于补库周期，海外需求将维持小幅增长。国内方面，进入9月份，高温、多雨天气对市场的影响将逐步消退，伴随疫情防控形势好转，专项债进入发行高峰期，下游行业资金到位情况将明显好转，重大项目开工数量将增多，叠加灾后重建拉动基建需求回升，房地产需求有望保持高韧性。第四季度需求面将逐步好转，尤其是螺旋焊管需求将明显增加。

　　从成本方面来看，在压减粗钢产量政策影响下，我国对铁矿石的需求明显下降。由于压减粗钢产能，全国高炉利用率有望高位回落，利空铁矿石、焦炭、废钢等钢铁原燃料的需求，进一步导致钢材成本重心下移。